ROA (RETURN ON ASSETS O RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS) =(UTILIDAD BRUTA ANTES DE IMPUESTOS, INTERESES, AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES) / ACTIVO TOTAL
ROE (RETURN ON EQUITY O RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO) = UTILIDAD NETA / PATRIMONIO TOTAL
ROI (RETURN ON INVESTMENT O RETORNO SOBRE INVERSION) = (INGRESOS TOTALES - COSTO TOTAL DE FONDOS INVERTIDOS) / COSTO TOTAL DE FONDOS INVERTIDOS
Naturalmente, estas formulas son las que tradicionalmente se basan en las cifras CONTABLES para darles validez financiera es necesario que cada valor, si es posible, se extraiga del ESTADO DE FLUJO DE CAJA y a precios de mercado!
De lo anterior, El fundador del grupo industrial químico del mismo apellido estableció el siguiente algoritmo, llamado identidad de DuPONT =
(UTILIDAD NETA / VENTAS)*(VENTAS/ACTIVO)*(ACTIVO/PATRIMONIO) Esto en otras palabras traduce que ROE o la rentabilidad patrimonial de su negocio puede verse afectada por el MARGEN NETO, LA PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO Y EL APALANCAMIENTO DE LOS ACTIVOS
Por otro lado, tradicionalmente se habla de GRADOS DE APALANCAMIENTO : OPERATIVO Y FINANCIERO. En realidad más que de apalancamientos de lo que se tratan estos indicadores es de medir e indicar el comportamiento de una variable independiente de la empresa con respecto a otra dependiente, veamos:
ELASTICIDAD OPERATIVA =
d%UTILIDAD BRUTA ANTES DE INTERESES, DEPRECIACIONES, AMORTIZACIONES E IMPUESTOS / d%VENTAS TOTALES NETAS
ELASTICIDAD FINANCIERA =
d%UTILIDAD O GANANCIA NETA / d%UTILIDAD BRUTA ANTES DE INTERESES, DEPRECIACIONES, AMORTIZACIONES E IMPUESTOS
ELASTICIDAD TOTAL=
ELASTICIDAD FINANCIERA*ELASTICIDAD OPERATIVA o alternativamente,
d%UTILIDAD O GANANCIA NETA / d%VENTAS TOTALES NETAS
d%: Es la variación porcentual del rubro en cuestión de un período a otro, generalmente 1 año fiscal.
Vamos a ilustrar todas las definiciones con un ejemplo real sacado de los ESTADOS FINANCIEROS de esta compañía petrolera de la que el suscrito es accionista. Estos los enlaces y aqui los datos para fin de año 2006:
ROA= 40.605.542/210.538.129 = 0.1929 o 19.29%, ROE=
25.918.920/97.530.648=0.2658 o 26,58% ROI al igual que los anteriores
indicadores será contable, aqui vamos sumar todos los ingresos de cualquier
índole de la compañía y por otro lado sumar todos los costes y gastos del
periodo. ROI = 205403037- 179484117 / 179484117 = 0.1444 o 14,44%. DE LA
IDENTIDAD DUPONT: 25.918.920/205.403.037=0.1262;
205.403.037/210.538.129=0.9756; 210.538.129/97.530.648= 2.1587 Y simplificando:
0.1262*0.9756*2.1587=0.2658= ROE = 26.58% reescribiendo en porcentajes.
Elasticidades (las referencias corresponden a las
cifras de los años fiscales 2006-2005), entonces:
ELASTICIDAD OPERATIVA: (63.572.977/59.497.132)-1 y (205.403.037/179.065.284)-1
ELASTICIDAD OPERATIVA= 0.0685/0.1471=0.4656 =46,56%
ELASTICIDAD FINANCIERA: (25.918.920/23.724.723)-1 Y
(63.572.977/59.497.132)-1 ELASTICIDAD FINANCIERA: 0.09249/0.0685=1.3502=135,02%
ELASTICIDAD TOTAL=0.4656*1.3502=0.62865312=62,865312%
Cuanto más alto el valor de las ELASTICIDADES, mejor
para los socios y accionistas. Nuevamente aunque las formulas tradicionalmente
se calculan a partir del BALANCE GENERAL Y DEL ESTADO DE RESULTADOS; para
darles validez financiera los valores deben extraerse del ESTADO DE FLUJO DE
CAJA!
Muy buen aporte. Gracias por compartir este artículo. Hay veces en que por más que calculemos bien, necesitamos un préstamos rápido o micropréstamo para salir de apuro
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En la actualidad con google analitic se puede hacer perfectos análisis de seguimiento de una web y gratis es lo que tiene google que ofrece muchas y buena suerte herramientas
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Independientemente de la rentabilidad de tu negocio, lo que es importante es tener la liquidez controlada para seguir trabajando. Por ello, contar con servicios financieros alternativos como el descuento de pagarés o factoring, serán clave para el funcionamiento y la posterior rentabilidad.
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